原標(biāo)題：文化產(chǎn)業(yè)實(shí)踐融資新路徑 國(guó)內(nèi)發(fā)行首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS
在國(guó)家政策的支持下，2018年12月份，奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券（ABS）在上海證券交易所掛牌上市，這是國(guó)內(nèi)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS。
據(jù)了解，供應(yīng)鏈金融ABS是以核心企業(yè)上下游交易為依托，以未來(lái)的現(xiàn)金流收益為基礎(chǔ)，通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)支持證券募集資金的一種項(xiàng)目融資方式。業(yè)界普遍認(rèn)為，奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS作為知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)供應(yīng)鏈金融的首單產(chǎn)品，具有極高的創(chuàng)新效應(yīng)和示范效應(yīng)。
政策支持
拓寬文化企業(yè)融資通道
2018年底，文化企業(yè)迎來(lái)政策大禮包。國(guó)務(wù)院辦公廳于2018年12月25日發(fā)布《文化體制改革中經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制為企業(yè)的規(guī)定》和《進(jìn)一步支持文化企業(yè)發(fā)展的規(guī)定》（簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。從財(cái)稅政策、投資和融資、資產(chǎn)和土地處置、工商管理四大方面提出二十條支持舉措。
值得一提的是，在投資和融資方面，《規(guī)定》顯示，鼓勵(lì)符合條件的文化企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等方式擴(kuò)大融資，鼓勵(lì)以商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)和項(xiàng)目未來(lái)收益權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保以及第三方公司提供增信措施等形式，提高文化企業(yè)的融資能力，實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化。
必須強(qiáng)調(diào)，《規(guī)定》顯示，在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)原則下，進(jìn)一步推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈融資、并購(gòu)融資、訂單融資等貸款業(yè)務(wù)，加大對(duì)文化企業(yè)的有效信貸投入。鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)文化消費(fèi)信貸產(chǎn)品。
對(duì)于文化企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品多為無(wú)形資產(chǎn)，與實(shí)物資產(chǎn)相比，存在價(jià)值評(píng)估難等諸多難題，行業(yè)融資困難。為支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)發(fā)展，國(guó)務(wù)院高度重視創(chuàng)新行業(yè)融資方式，著力破解行業(yè)融資難題。2017年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確提出創(chuàng)新發(fā)展供應(yīng)鏈新理念，為供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。
國(guó)內(nèi)首單
知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS上線
2018年12月份，我國(guó)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃——“奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在上海證券交易所成功獲批發(fā)行。
資料顯示，奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)債權(quán)的交易標(biāo)的物全部為知識(shí)產(chǎn)權(quán)，總規(guī)模4.7億元。其中，優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券A1的期限約為1年，優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券A2的期限約為2年。奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS項(xiàng)目原始權(quán)益人為天津聚量商業(yè)保理有限公司，核心債務(wù)人為北京奇藝世紀(jì)科技有限公司，計(jì)劃管理人和銷售機(jī)構(gòu)為信達(dá)證券股份有限公司，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司，法律顧問(wèn)為北京市競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所上海分所，基礎(chǔ)資產(chǎn)債權(quán)交易標(biāo)的物全部為知識(shí)產(chǎn)權(quán)，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司對(duì)全部“奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS”優(yōu)先級(jí)證券的評(píng)級(jí)為AAA。
北京奇藝世紀(jì)科技有限公司作為“奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS”的核心債務(wù)人，成立于2010年3月8日，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的版權(quán)服務(wù)商。
據(jù)了解，在國(guó)際領(lǐng)域，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化并不新鮮。而有業(yè)內(nèi)人士指出，奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈ABS作為國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)供應(yīng)鏈金融的首單產(chǎn)品，有助于拓寬創(chuàng)新主體融資渠道、加快創(chuàng)新價(jià)值流動(dòng)，進(jìn)一步豐富和創(chuàng)新金融產(chǎn)品和模式，完善現(xiàn)有資本市場(chǎng)；加速推動(dòng)科技成果的轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)我國(guó)從知識(shí)產(chǎn)權(quán)貿(mào)易赤字大國(guó)向盈利大國(guó)的轉(zhuǎn)變；減少國(guó)際貿(mào)易摩擦，提升國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的應(yīng)對(duì)能力。
不過(guò)，必須正視，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化在國(guó)內(nèi)商業(yè)化市場(chǎng)中大幅推廣的難度較高，香頌資本執(zhí)行董事沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，允許知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化是政策鼓勵(lì)文化企業(yè)多渠道融資的結(jié)果，但是其大規(guī)模推廣存在難度，因?yàn)橘Y產(chǎn)證券化要求其基礎(chǔ)資產(chǎn)可以產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但影視IP存在較大的不確定性，未來(lái)推廣發(fā)展情況仍待市場(chǎng)檢驗(yàn)。
請(qǐng)關(guān)注：
