原標(biāo)題：創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式 堅(jiān)守不良資產(chǎn)主業(yè)初心
“不良資產(chǎn)主業(yè)是長城資產(chǎn)的初心。堅(jiān)守不良資產(chǎn)主業(yè)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)一直是貫穿長城資產(chǎn)改革發(fā)展的一條主線?！比涨霸诮邮堋督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者採訪時(shí)，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司總裁、黨委副書記、執(zhí)行董事周禮耀明確表示。
在金融資產(chǎn)管理行業(yè)摸爬滾打近20年的周禮耀，判斷國內(nèi)不良資產(chǎn)市場將在逐漸回歸理性的過程中，迎來新的發(fā)展機(jī)遇。他表示，資產(chǎn)公司需要在嚴(yán)格遵循不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”基本原則的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，重構(gòu)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的業(yè)務(wù)模式。既要聚焦主業(yè)、深耕不良，又要獨(dú)具匠心、特色鮮明，要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中發(fā)揮更重要的作用。
不良資產(chǎn)市場迎來新機(jī)遇
“1983年，我進(jìn)入中國農(nóng)業(yè)銀行工作，開始了我的金融工作歷程。2000年，組織安排我到金融資產(chǎn)管理公司工作，這也成為我一生中的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！痹诮鹑谛袠I(yè)工作30余年、金融資產(chǎn)管理行業(yè)摸爬滾打近20年，回首來時(shí)路，周禮耀感觸良多。如今，他已從一名基層金融從業(yè)者，成長為中國四大資產(chǎn)公司的專業(yè)“債務(wù)經(jīng)營人”。
對於當(dāng)前及未來的行業(yè)形勢，周禮耀作出了自己的判斷。在他看來，當(dāng)前，不良資產(chǎn)供給穩(wěn)定，市場逐步回歸理性，不良資產(chǎn)市場參與主體也更加多元化?！皣鴥?nèi)不良資產(chǎn)市場將迎來新的發(fā)展機(jī)遇?！敝芏Y耀說。
銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.87%，較2017年同期上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)，2017年全年，商業(yè)銀行不良貸款率均保持在1.74%。從2018年開始，商業(yè)銀行不良貸款率開始上行，前3季度商業(yè)銀行業(yè)不良貸款率分別為1.75%、1.86%和1.87%，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)季度上升。
周禮耀表示，當(dāng)前，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控?！拔覈?jīng)濟(jì)的潛力和韌性在不斷增強(qiáng)，金融市場也處於風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放和出清的過程中，市場風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)為個(gè)體性、局部性、行業(yè)性特點(diǎn)，通過經(jīng)常的‘小震’釋放壓力，可以避免‘大震’導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模集中爆發(fā)的情況?！敝芏Y耀說。
在周禮耀看來，未來幾年，我國經(jīng)濟(jì)仍將處於結(jié)構(gòu)調(diào)整期，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化，銀行不良貸款的暴露和推出將穩(wěn)定在一定的水平，企業(yè)間不良債權(quán)也會(huì)逐步釋放，問題資產(chǎn)、問題企業(yè)、問題機(jī)構(gòu)都需要資產(chǎn)公司來救助化解，不良資產(chǎn)的供給仍將是穩(wěn)定充足的。
同時(shí)，他認(rèn)為當(dāng)前不良資產(chǎn)市場正在逐步回歸理性發(fā)展?！扒靶┠晔芏喾揭蛩赜绊?，不良資產(chǎn)市場出現(xiàn)過階段性的‘非理性繁榮’。2018年以來，在‘嚴(yán)監(jiān)管’的形勢下，供給方的資產(chǎn)處置工作更加規(guī)范，需求方‘搶佔(zhàn)資源’的沖動(dòng)也大為降低，市場已逐步回歸理性?！敝芏Y耀說。
另外，周禮耀認(rèn)為，當(dāng)前不良資產(chǎn)市場主體也更加多元，市場效率不斷提高。近幾年，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)存量調(diào)整和不良資產(chǎn)處置的繁重任務(wù)，監(jiān)管部門出臺了一系列政策，鼓勵(lì)更多的機(jī)構(gòu)參與到不良資產(chǎn)市場。在需求端，已經(jīng)形成“4+2+B”的格局，“4”是指四家金融資產(chǎn)管理公司，是不良資產(chǎn)處置的主渠道﹔“2”是指各?。▍^(qū)、市）兩家地方資產(chǎn)公司，以收購區(qū)域性的不良資產(chǎn)為主，重點(diǎn)化解局部性金融風(fēng)險(xiǎn)﹔“B”是指銀行系的金融資產(chǎn)投資公司。此外，券商系資管公司、保險(xiǎn)資管公司以及其他民營機(jī)構(gòu)、外資機(jī)構(gòu)也積極加入到市場中，市場的活躍度不斷提高。
積極創(chuàng)新打造“問題資源+”業(yè)務(wù)模式
在不良資產(chǎn)市場的新機(jī)遇面前，資產(chǎn)公司該如何開展業(yè)務(wù)？在周禮耀看來，應(yīng)加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)自身轉(zhuǎn)型發(fā)展。
周禮耀表示，資產(chǎn)公司需要在嚴(yán)格遵循不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”基本原則的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，重構(gòu)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的業(yè)務(wù)模式。既要聚焦主業(yè)、深耕不良，又要獨(dú)具匠心、特色鮮明，要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的過程中發(fā)揮更重要的作用。
“相對政策性處置時(shí)期‘一賣了之’的簡單化經(jīng)營思維，長城資產(chǎn)一直專注不良資產(chǎn)處置方式創(chuàng)新，在不良資產(chǎn)資源中尋找通過債務(wù)重組切入到財(cái)務(wù)重組、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組乃至產(chǎn)業(yè)重組的機(jī)會(huì)，通過集團(tuán)多元化金融工具箱的輔助功能，打業(yè)務(wù)‘組合拳’，提升不良資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，我把這種模式概括為‘問題資源+’概念。這也體現(xiàn)了資產(chǎn)公司做精做強(qiáng)不良資產(chǎn)主業(yè)的發(fā)展意願(yuàn)和趨勢?！敝芏Y耀說。
#p#分頁標(biāo)題#e#據(jù)了解，圍繞業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，長城資產(chǎn)進(jìn)行了諸多嘗試，也形成了一些成功的案例，例如在此前備受社會(huì)關(guān)注的中國鐵物債務(wù)重組項(xiàng)目中，長城資產(chǎn)以“收購私募債+主動(dòng)性債轉(zhuǎn)股”的方式，幫助化解中國鐵物的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)事件。該項(xiàng)目是2016年10月國務(wù)院出臺《關(guān)於積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關(guān)於市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》以來，資產(chǎn)公司重點(diǎn)參與的首個(gè)市場化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。
據(jù)周禮耀介紹，長城資產(chǎn)充分利用自身在不良資產(chǎn)處置及並購重組領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，為中國鐵物提供了一攬子重組方案。2018年底，中國長城資產(chǎn)與中國鐵路物資股份有限公司簽署債轉(zhuǎn)股協(xié)議。根據(jù)協(xié)議安排，中國長城資產(chǎn)出資20億元與中國鐵物、中國誠通共同組建30億元規(guī)模的基金，成為債轉(zhuǎn)股主體——中鐵物晟科技發(fā)展有限公司的最大戰(zhàn)略投資者，是位列中國鐵物之后的第二大股東。
中國長城資產(chǎn)按照市場化、法治化原則，全面參與中國鐵物債務(wù)重組，通過主動(dòng)型債轉(zhuǎn)股的創(chuàng)新實(shí)施，即以轉(zhuǎn)股為目的進(jìn)行私募債收購，先以承接債務(wù)為切入點(diǎn)，再擇機(jī)將債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，達(dá)到了以時(shí)間換空間的目的，並以此為切入點(diǎn)撬動(dòng)一攬子重組方案的實(shí)施，徹底解決中國鐵物債務(wù)問題。
當(dāng)下，長城資產(chǎn)圍繞業(yè)務(wù)創(chuàng)新又在進(jìn)行新的探索?！皣@債券違約事件和上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等問題，我們正在探索主要針對上市公司的‘戰(zhàn)略救助+產(chǎn)業(yè)升級’計(jì)劃，目前已與赤天化、千山藥機(jī)、金貴銀業(yè)、貝因美等開展了合作﹔在資產(chǎn)價(jià)值提升和資產(chǎn)處置領(lǐng)域，我們也在嘗試運(yùn)用追加投資、委托處置、互聯(lián)網(wǎng)營銷處置等多種方法和手段?！敝芏Y耀說。
此外，在當(dāng)前不良資產(chǎn)市場多元化發(fā)展的新格局下，周禮耀認(rèn)為，各參與主體在處置不良資產(chǎn)的過程中，還應(yīng)充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，形成競爭合作、揚(yáng)長避短的市場格局。
周禮耀說：“資產(chǎn)公司是不良資產(chǎn)市場最重要的參與者，是連接資產(chǎn)供給端和需求端的核心主體，這種特殊的地位決定，資產(chǎn)公司在促進(jìn)市場良性發(fā)展、攜手各方實(shí)現(xiàn)‘共贏’方面，具有天然的優(yōu)勢，也要承擔(dān)起更多的職責(zé)?！?/p>
周禮耀表示，一方面，長城資產(chǎn)主動(dòng)對接金融機(jī)構(gòu)、問題企業(yè)，化解不良風(fēng)險(xiǎn)，對企業(yè)實(shí)施救助﹔另一方面，長城資產(chǎn)也希望與市場上的各類參與主體共同發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值、提升資產(chǎn)價(jià)值、兌現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值，共同沙裡淘金、挖掘不良資產(chǎn)“寶藏”。據(jù)周禮耀介紹，過去一年多，長城資產(chǎn)和阿裡巴巴在資產(chǎn)營銷、處置領(lǐng)域進(jìn)行了成功合作，成交額已近80億元?！敖窈螅覀儗⒗^續(xù)以開放的姿態(tài)歡迎所有的專業(yè)機(jī)構(gòu)和投資人。”周禮耀說。
體現(xiàn)金融央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)
在周禮耀看來，在防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中，作為中央金融企業(yè)，資產(chǎn)公司不只是單純的商業(yè)機(jī)構(gòu)，更是國家實(shí)施宏觀調(diào)控、金融應(yīng)急處理的專門機(jī)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)責(zé)任和政治擔(dān)當(dāng)三方面，資產(chǎn)公司必須要把握好、平衡好。
1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，為解決銀行業(yè)不良資產(chǎn)、推進(jìn)國有商業(yè)銀行改革，長城資產(chǎn)於1999年應(yīng)運(yùn)而生，同時(shí)誕生的還有華融、東方和信達(dá)。成立於危機(jī)之際的資產(chǎn)公司，出生之日即被賦予“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國有銀行和國企改革，最大限度減少損失、保全資產(chǎn)”的神聖使命。
數(shù)據(jù)最直觀也最有說服力。成立之初，四家資產(chǎn)公司接收了四家國有銀行一次性剝離的約1.4萬億元不良資產(chǎn)，在中國銀行和建設(shè)銀行股改上市前，兩家銀行又剝離了3356億元不良資產(chǎn)至資產(chǎn)公司。隨后，交通銀行和工商銀行分別轉(zhuǎn)讓了650億元和4590億元的不良資產(chǎn)，工商銀行還將2460億元損失類貸款委托華融公司處置。在國有大型銀行股改上市前，四家資產(chǎn)公司總計(jì)接收了近2.3萬億元的不良資產(chǎn)，其中長城先后接收和收購了農(nóng)業(yè)銀行3458億元和工商銀行近2600億元的不良資產(chǎn)。通過剝離壞賬和補(bǔ)充資本等一系列財(cái)務(wù)重組，四家國有銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化，為其相繼改制上市並成為國際一流商業(yè)銀行創(chuàng)造了條件。
近年來，中央對金融業(yè)的改革發(fā)展提出新要求，其中最重要的有兩個(gè)方面，一是金融業(yè)要回歸本源，服從服務(wù)於實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是要處理好穩(wěn)增長與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，尤其要打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，有效化解各類金融風(fēng)險(xiǎn)。
#p#分頁標(biāo)題#e#周禮耀說：“無論是政策性時(shí)期，或是商業(yè)化轉(zhuǎn)型階段，還是新時(shí)代資產(chǎn)公司改革發(fā)展的新征程，我們都要不忘初心、堅(jiān)守使命，堅(jiān)持不良資產(chǎn)主業(yè)，尋求資產(chǎn)公司在中國經(jīng)濟(jì)金融體系中的存在價(jià)值，尋求資產(chǎn)公司獨(dú)特的商業(yè)邏輯，尋求資產(chǎn)公司可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式。”
長城資產(chǎn)對不良資產(chǎn)主業(yè)的堅(jiān)守也體現(xiàn)在實(shí)踐當(dāng)中。在近期召開的“中國長城資產(chǎn)2018特殊資產(chǎn)推介會(huì)”上，長城資產(chǎn)向市場推出了2429項(xiàng)相關(guān)資產(chǎn)，涉及全國30個(gè)?。▍^(qū)、市），債權(quán)資產(chǎn)總額2188億元，涉及抵押土地面積7369萬㎡、抵押建筑物合計(jì)面積2913萬㎡，覆蓋採礦、房地產(chǎn)、制造業(yè)、商貿(mào)等多個(gè)行業(yè)。據(jù)了解，這是近年來資產(chǎn)公司舉辦的最大規(guī)模推介活動(dòng)，不僅獲得了銀保監(jiān)會(huì)、山東省和濟(jì)南市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的大力支持，更與阿裡拍賣、北京金融資產(chǎn)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、深圳前海金融資產(chǎn)交易所、天津金融資產(chǎn)交易所、中拍平臺等多家機(jī)構(gòu)展開了協(xié)作。
“長城資產(chǎn)的本源就在經(jīng)營處置不良資產(chǎn)中，在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢下，回歸不良資產(chǎn)主業(yè)是金融資產(chǎn)管理行業(yè)的歷史性機(jī)遇，在這個(gè)過程中，誰能把握機(jī)遇打造出差異化的核心競爭力，誰能在守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線的任務(wù)中體現(xiàn)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，誰就贏得了未來可持續(xù)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)?！敝芏Y耀說。
(責(zé)編：李楠樺、楊曦)
