科創(chuàng)板制度設(shè)計主要看點
發(fā)行：
明確允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)、符合條件的紅籌企業(yè)發(fā)行上市。
信息披露：
要求企業(yè)根據(jù)自身特點對業(yè)績風險、行業(yè)風險、公司治理等內(nèi)容作出有針對性的披露，企業(yè)科研水平、科研人員數(shù)量、科研資金投入等信息也須一并披露。
交易：
放寬漲跌幅限制，上市頭5天的漲跌限制完全放開，第6個交易日開始漲跌幅限制各為20%。
退市：
科創(chuàng)板企業(yè)不會因為連續(xù)3年虧損而強制退市，但達到科創(chuàng)板退市指標的企業(yè)，將“一步到位”直接退市，不再作暫停上市、恢復(fù)上市的安排。
投資者適當性管理：
50萬元資金，24個月投資經(jīng)驗。
科創(chuàng)板的詳細建設(shè)規(guī)劃揭開面紗。
經(jīng)黨中央、國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布了《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》（下稱《實施意見》），并于同日起就《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》（下稱《注冊管理辦法》）和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》（下稱《持續(xù)監(jiān)管辦法》）公開征求意見。征求意見的反饋截止時間為2月28日。
上海證券交易所制定的，涉及科創(chuàng)板發(fā)行承銷、上市、發(fā)行上市審核、交易、上交所科技創(chuàng)新咨詢委工作、上交所上市委管理等內(nèi)容的6項科創(chuàng)板配套規(guī)則，也于昨日晚間公布并啟動征求意見。
根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的信息，《實施意見》明確，在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，要堅持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。
科創(chuàng)板將重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費，推動質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。
《注冊管理辦法》為試點注冊制搭建起了整體制度框架體系，共8章80條，包括總則、發(fā)行條件、 注冊程序、信息披露、發(fā)行與承銷的特別規(guī)定、發(fā)行上市保薦的特別規(guī)定、監(jiān)督管理和法律責任、附則等內(nèi)容。
《持續(xù)監(jiān)管辦法》則分9章37條，針對企業(yè)發(fā)行股票、存托憑證并在科創(chuàng)板上市后的持續(xù)監(jiān)管，圍繞公司治理、信息披露、股份減持、重大資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵、退市等方面，作了針對性的制度設(shè)計。
在發(fā)行上市標準方面，科創(chuàng)板根據(jù)板塊定位和科創(chuàng)企業(yè)特點，設(shè)置了多元、包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。同時，科創(chuàng)板設(shè)置了相應(yīng)的投資者適當性管理要求，防控各種風險。
在審核方面，科創(chuàng)板將試點注冊制，制定更符合創(chuàng)新企業(yè)特點的股票發(fā)行條件，以及更加全面、深入、精準的信息披露規(guī)則體系。注冊制審核分兩步走，首先由上交所負責科創(chuàng)板的發(fā)行上市審核，之后由證監(jiān)會負責科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊。同時，證監(jiān)會將加強對上交所審核工作的監(jiān)督，并強化新股發(fā)行上市事前事中事后全過程監(jiān)管。
尤其值得注意的是，證監(jiān)會與交易所均將建立電子化審核注冊系統(tǒng)，實現(xiàn)受理審核全流程電子化，提高審核效率。審核標準、流程、進度、反饋意見及發(fā)行人的回復(fù)情況、審議結(jié)果等全流程的重要節(jié)點，也均對社會公開，接受監(jiān)督。
在信息披露方面，明確了發(fā)行人的信息披露義務(wù)，要求無論規(guī)則是否明確規(guī)定，凡是對投資者作出價值判斷和投資決策有重大影響的信息，科創(chuàng)板公司都必須充分披露。同時，針對科創(chuàng)企業(yè)特點，規(guī)定其應(yīng)當充分披露行業(yè)特點、業(yè)務(wù)模式、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略、科研水平、科研人員、科研資金投入等情況，以及募集資金重點投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的具體安排。
在發(fā)行承銷方面，規(guī)定科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行與承銷的行為一般適用現(xiàn)行承銷辦法，明確科創(chuàng)板企業(yè)新股發(fā)行價格，應(yīng)通過向符合條件的網(wǎng)下投資者詢價確定。按照要求，保薦人應(yīng)當結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)特點作出針對性內(nèi)部控制制度安排，控制業(yè)務(wù)風險，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，科創(chuàng)板上市企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)期為證券上市當年剩余時間及其后的3個完整會計年度。
#p#分頁標題#e#在監(jiān)督管理方面，科創(chuàng)板將加大對違法違規(guī)行為的追責力度，對負有責任的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)以及相關(guān)責任人員，采取較長時間不予受理證券發(fā)行相關(guān)文件、限制相關(guān)從業(yè)資格、認定為不適當人員、市場禁入等嚴厲措施。對于明確發(fā)行人通過欺詐發(fā)行上市的，證監(jiān)會可以責令發(fā)行人及其控股股東、實際控制人按規(guī)定購回此前公開發(fā)行的股票。
此外，在重大資產(chǎn)重組方面，科創(chuàng)板公司并購重組將由交易所審核，涉及發(fā)行股票的實施注冊制。根據(jù)要求，科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組的標的公司須符合科創(chuàng)板對行業(yè)、技術(shù)的要求，并與現(xiàn)有主業(yè)具備協(xié)同效應(yīng)。
股權(quán)激勵方面，科創(chuàng)板也在現(xiàn)有基礎(chǔ)上作出大幅優(yōu)化，包括增加了可以成為激勵對象的人員范圍，承擔企業(yè)主要管理和研發(fā)職責的持股5%以上股東及其親屬，均可成為激勵對象；放寬限制性股票的價格限制，明確科創(chuàng)公司可以自主決定授予價格；科創(chuàng)公司有效期內(nèi)的股權(quán)激勵計劃標的股票總數(shù)占總股本的比例，也由現(xiàn)行規(guī)定中的10%提升至20%。
科創(chuàng)板在實施發(fā)行注冊制的同時，還將依據(jù)“寬進嚴出”的需要，實施更為嚴格的退市制度。在退市標準上，科創(chuàng)板除了堅持重大違法退市，還豐富了交易類和規(guī)范類退市指標，優(yōu)化了財務(wù)類退市指標。程序上則不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市環(huán)節(jié)，退市將“一步到位”，更為簡明、清晰。
